记者张新兰 储备金要求的第一个比率是今年实施的。 5月15日，中国人民银行将金融机构的金融机构的比率下降了0.5％（不包括实施押金比例5％的金融机构），使市场的长期饮酒近1万亿。这种过渡有效地显得了许多财务骚扰，例如政府债券支付和中期贷款设施（MLF）的成熟度，而资本部分的表现良好。 同时，在宽松的资本后面，债券市场贸易方法已经悄悄地发生了变化，“通宵”的方法再次变得活跃，银行间市场的重新购买中承诺的交易量显着增加，而短期方法的机构机构NG机构NG机构。 昨天，7天反向的1586亿元人民币和1.25亿元人民币的一年MLF在公开市场中过期。此外，政府债券债券压力将在本周增加到高水平：由于集中释放特别政府债券，政府债券的净贡献已达到6453亿元人民币，这是自2025年以来每周净贡献量的第二高点。 尽管有上述因素，但仍将所需储备金比率降低到市场上的长期流动性中，这有效地减轻了短期的财务压力。资本利率通常在当前点是稳定的，并且连续多天没有生效，并且向上空间是有限的。 5月15日，DR007价格的重量价格上涨了0.74点，达到1.5245％，未能破坏政策利率1.4％，但并未急剧上升。 分析师对5月的资金利率非常乐观。 Shenwan Hongyuan SE首席分析师Huang Weiping库利·债券（Curities Bond）表示，储备金之比的降低需要释放长期流动性和rmb汇率的稳定，而短期资本利率的中心已接近政策利率。五月不是季节的信贷高峰，市场上的流动性需求也拒绝了，预计短期的资本利率将达到较低水平。 在流动性松散的后部，债券市场交易技术进行了调整，机构逐渐将MULA转移到投资组合持续时间的延长，“在一夜之间”交易，并且在重新购买市场市场中承诺的交易量显着增加。 5月14日和15日，银行间承诺的重新购买的规模分别为7.4万亿元和7.5万亿元，以前维持在5万亿元到6万亿元人民币左右。 债券市场中的“隔夜”是指杠杆操作方法债券市场中的金融机构。一家商人解释说：“具体而言，机构已经借了短期资金，这些资金主要是基于隔夜购买的承诺，他们的持股向其他机构持有。当该基金到期时，机构承诺债券并借用了新的过夜资金来偿还其先前的债务。” 这样，机构可以利用短期资金的低成本来赚取债券优惠券和资本成本之间的利率，同时维持债券处理。 “总的来说，当资本利率低时，这种方法更有效。目前，市场的流动性松散，这种方法正在逐渐恢复到机构投资者的范围。”上面的交易者说。 许多投资经理表示，债券市场在今年的长时间内可能会面临一些风险。尽管利率的资本率有下降趋势，但其波动率也有所提高和M的确定性Arket回报削弱了。建议通过增加期货中的动作操作债券来配置短期调整，以获得更多的稳定回报。