中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 记者冷翠华 仿生机器狗在工厂之间自由穿梭，无创脑机接口悄悄“解码”大脑信号，智能四足机器人参与紧急现场救援行动……这些曾经存在于科学作品中的场景，如今正在成为现实。推动这些变化的，正是以杭州“六小龙”为代表的诸多科技创新。 2025年世界互联网大会乌镇峰会上，杭州“六小龙”同台亮相，也为他们背后持续陪伴的资本力量引发关注。据《证券日报》记者了解，截至目前，尚无数十家保险机构直接参与杭州“六小龙”的投资。虽然这些保证安信基金并不站在舞台中央，作为“二至四级股东”，他们围绕自力更生、科技自力更生的战略完成低调的长期布局。 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将“大力提高科技自力更生、自力更生水平”列为“十五”时期经济社会发展的主要目标。这意味着保险基金支持科技产业的目的已经明确。近日，多家保险机构在接受《证券日报》记者采访时表示，持续构建覆盖科技企业全生命周期的金融支持体系，不断拓展赋能创新的深度和广度。 “间接投资”创造资本杭州“六小龙”，包括玉树科技有限公司（以下简称“玉树科技”）、杭州群禾信息技术有限公司、杭州云深城科技有限公司（以下简称“千脑科技”）、杭州优客互动科技有限公司、杭州深秋素人工智能基础技术研究有限公司等，成为杭州乃至全国科技创新领域的新兴力量。国内，这些企业已经成为资本关注的重点市场。随着一些企业的上市计划逐渐明朗，其背后的资本脉络也浮出水面。 《证券日报》记者根据公开信息发现，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）、中国太平洋人寿保险股份有限公司（以下简称“太平洋保险”）、友邦人寿保险股份有限公司“中国人寿”的多层投资架构例如，天眼查信息显示，中邮人寿保险股份有限公司持有中国互联网投资基金（有限合伙）约19.9%的股份，中国互联网投资基金（有限合伙）持有玉树科技约2.29%的股份。太保联合创投股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）的合伙企业分别占9.67%和9.84%。其中，后者持有太保华信约1.29%的股份，友邦人寿和大都会人寿分别持有深圳大辰创城私募股权投资基金公司（有限合伙）10.12%、9.92%和4.96%的股份，而后者则持有云深科技1.22%的股份。例如，子基金深圳创业投资中小企业发展基金（新疆）有限公司部分。nership持有玉树科技约1.4%的股份。国家中小企业发展基金的投资者包括中国人寿保险公司、中国人民财产保险股份有限公司等多家大型保险公司。由此，首创资本利用国家级政府引导资金实现对科技企业的投资布局。此外，中国人寿保险（集团）公司发起设立的国寿健康系列基金投资项目包括千脑科技B轮融资。从投资模式来看，保险资金主要以私募基金有限合伙人（LPS）的身份参与投资，合作的私募基金多为国家和地方政府主导或国有基金。例如，前述的中国互联网投资基金（有限合伙）是由网络空间广告公司共同设立的国家级投资基金。中国外交部和财政部。规划总规模1000亿元。主要采用aof直接股权投资方式，重点投资互联网领域。总体而言，险资并不直接出现在杭州“六小龙”的股东名单中，而是通过“政府母基金-产业子基金-科技企业”的渐进式投资模式，将资金精准带入科技行业，既避免了科技项目前期的高波动性，又分享了科技成长的红利，实现了投资与战略价值的平衡。间接投资杭州“六小龙”从“资本资本”到“有为资本”，就是保险资金支持科技企业全生命周期发展的例子。近年来，保险投资的“标的物”不断完善，d 角色从资金提供者升级为“资本+服务”的综合赋能者。据国家监管总局和金融监管局相关负责人介绍，截至去年底，保险资金投资科技公司的规模超过6000亿元。 “当前，新一轮科技革命加速推进，构建覆盖科技型企业全生命周期的金融服务体系日益迫切。”中再资产管理有限公司党委书记、董事长李伟对《证券日报》记者表示，保险资金迫切需要实现从“耐心资本”到“有希望资本”的“长期资本”，积极适应投融资新范式，全面提高金融供给的适应性和精准度——不仅仅是朋友和时间、项目周期e、行业趋势和商业生命周期之友。李伟进一步表示，基于上述理念，近年来，保险资管机构构建了“间接股权投资带动直接投资、融资融通、双向赋能”的不同服务体系。早期对风险投资（VC）基金进行小额多元化投资，中后期对成熟项目进行大额稳定投资。这种全链条布局与技术兼容。企业不同发展阶段的融资需求也为保险资金实现长期回报提供了有效路径。其他领先的保险机构也加快了对科技公司的创新和交付力度。国寿资产管理股份有限公司（以下简称“国寿资产”）相关业务负责人告诉《证券日报》记者，“十五”期间d、中国的生命管理将把科技和金融放在更加突出的位置，自力更生、自力更生才能见效。科技金融新范式构建 尽管保险业与科技的融合程度不断提升，但当前，由于资本特性、投资能力等因素，保险资本参与创新创新投资仍面临诸多挑战。在此背景下，保险机构正通过转变模式、提升能力积极突围。中国人寿寿险业务负责人坦言，创新科技项目具有风险回报规模小、风险高、回报期不稳定、退出不确定性等特点。这些与传统的耐心资本投资理念（例如保险基金）不同。当前，创新领域存在症结和投资瓶颈为保险资金等耐心资金提供主动技术服务。例如，审慎使用资金的原则与新兴产业高增长、高风险的特点相冲突，传统的风险管理体系已不再足以与科技公司兼容。针对这一问题，国寿资管创新性地通过S基金（主要指二级市场私募基金）支持科技自立、自立自强，推动保险长期资金精准匹配与创新科技长期循环。未来，保险管理机构必须持续推动深层次变革，更好适应科技金融发展特点。人保资管股份有限公司（以下简称“人保资管”）认为，保险资金参与科技投资面临三大挑战：错配风险导致d 创新技术的不规范性、波动性大、回报滞后与保险资金安全要求不匹配；传统保险资金投资主要以负债为主，对高难度技术的赛道行业了解不够造成的能力差距；股权投资资金的高利用率，带来偿付能力压力。在此背景下，人保资管表示，为有效匹配创新科技领域的各类融资需求，人保资管正在积极拓展参与创新科技体系的方式；在风险可控的基础上，通过可转债、夹层基金、股权投资等方式介入重大科技项目全生命周期；同时，积极推动资金接力投资。从保险资金对杭州“六小龙”的间接投资来看不仅通过“借钱、全周期布局”模式为科技企业提供稳定的资金支持，也为自身开辟了一条长期投资的新路径。这一模式不仅体现了创新的耐心联想，也展现了金融回归本源、传递实体经济的必然方向。未来，随着投资能力的不断提升和服务体系的日益完善，险资有望更多地发挥“有为资本”的作用，在实现“高水平科技自力更生”的过程中展现更多成果。保险机构不仅要不断深化“科技+金融”的融合创新，更要把理念落到实处，从金融投资者转变为产业开发商，真正成为创新科技浪潮中的同行者和赋能者。 （编辑：王巨鹏）