中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 6月17日，当地时间，美国参议院通过了“指南并建立了一项美国Stablecoin国家创新法案”，以68票赞成，并反对30票，并以美元成立了Stablecoin监管规则。当该法案通过如此之多时，共和党参议员比尔·哈格蒂（Bill Hagerty）提出了武器，并宣布：“美国正在朝着加密货币资本迈进！” 2500亿美元的Stablecoin市场进入了美国国家法律法律框架的愿景，美国财政部的收益率曲线在华尔街贸易码头略微发抖。当Stablecoins正式出现在美国金融阶段时，开始了一项财务实验。 01如何“稳定” Astablecoin？今年3月，特朗普世界自由金融的加密货币项目推出了一个位于美元的代币，称为我们D1。与金融市场中的其他加密货币不同，诸如USD1之类的加密货币得到了法定货币和真实财产的支持。这意味着与比特币相比，其资金数量更加牢固，因此被称为“稳定硬币”。实际上，稳定菌的出现是偶然的，但加密货币的发展和演变的结果。比特币的诞生背景与2008年的金融危机密切相关。在危机期间，一些公众对传统的银行业失去了信心，请记住，所有者将被冻结，机构破产了，他们诞生了一个加密付款系统”印地语“印地语依赖于财务和分散的机构。在年初到年底，$ 1,000的$ 1,000。Tcoin Trading已下降。相关数据显示，当天比特币的价格下跌了15％，至464.66美元。但是即使那样，比特币仍在快速发展。迄今为止，其价格已超过100,000美元。在价格强度的价格下，如果加密货币想转向更广泛的实际情况，他们应该解决“无钱货币”的主要问题。因此，“稳定货币”的概念已经成为：通过将加密货币与现实世界中的菲亚特货币（例如美元）联系起来，它们的价值不如比特币强，并且受到投机的影响。因此，稳定的货币市场的货币数量相对稳定，最好是执行财务物业。目前，全球市场价值最大的两个稳定币是Tether（USDT）和USD Coin（USDC），而其总市场价值的总价值约为其总市场价值的90％。此时，“指南并建立美国稳定国家创新法案“由众议院通过的法案打算为新兴资产类别制定最初的机构框架。法案清楚地指出，对于每张签发的稳定币，应有“高流动性，安全性，作为支持的安全性”，包括美元和短期政府债券，包括该请求。该请求对于解决了稳定的稳定和稳定的稳定性，对稳定的稳定和固定的稳定性很重要时间，该法案还包括在反货币上洗钱和财务监管制度，例如，机构的释放将不得不打破MGAN的非法交易，并在司法或监管机构的要求下损失了货币。银行子公司，联合国信贷离子或一些符合条件的非银行机构，他们将来将获得Stablecoin发行许可证。目前，该法案仍必须传递给房间，然后再提交总统作为正式法律的签名。发现一旦正式实施，美国将成为世界上第一个将stablecoins纳入主要金融监管系统中的国家。它不仅会改变CR Industryptocorrency的生态结构，而且还可以为全球金融体系带来新的挑战。美国是否为所有这一切做好了准备？ 02美国使用稳定菌时想“稳定”什么？ “美国国家创新法案的指南和建立”已传递给参议院，美国秘书立即发布了一条信息以支持它。 Bente表示，到2030年，Stablecoin市场预计将增长到3.7万亿美元。由美国国债支持的Stablecoin生态系统将带来对私营部门的美国国库券的需求，私营部门有望降低政府借贷成本并控制国债。从Becent的话说，这并不是一美元支持的困难国家。目前，美元资产存在一个问题，可以称为“严重疾病” - 美国债务。通过促进Stablecoins，美国还希望减轻美国债务的问题。长期以来，美国经济依靠看似闭环的行动：通过重大贸易短缺，美元出口到世界各地；各国通过购买美国国库债券在美国返还了大量美元。美国利用这笔借来的钱在全球投资以赢得涵盖利息的丰富回报。但是，最新数据表明，美国债务已达到36.2万亿美元，并且仍以惊人的速度增长。更适当的选择是SK的变化ILL：根据美国经济分析局（BEA）的数据，2024年，美国的主要帐户投资帐户收入。它发出严重的信号。从付款余额的愿景来看，保持美元周期的余额损坏。东方金融宗首席宏观分析师王·清告诉Tan Zhu：2024财政年度美国联邦政府政府债券的支出利息比例超过了安全局的10％。美国债务危机导致了新的局势。在这种情况下，如果随着您继续扩展，美国债务继续永远扩大，维护将是一个问号。同时，信号还将使我们的债务持有人的信心。如果想购买债务的人更少，美国如何借钱？稳定币的出现给美国带来了新的可能性。想象：个人购买签发的稳定币（USDT）bY teda的1美元。由于美国债券资产已经被化为合并，因此用户认为将来可以以相同的数量更换它们；发行硬币的公司可以使用1美元收到1美元来购买我们的债券或进行第二笔投资。通过这种方式，稳定币具有“链链”的购买力，这美元在实际的金融体系中流通。作为一种加密货币，Stablecoins可以在不通过银行或第三方平台的情况下完成“点对点”的链交易，这可以提高交易效率，尤其是在诸如跨境支付之类的情况下。 Eyepos可以提供美元资产，稳定股的量可能相对稳定。因此，根据美国的愿景，随着Stablecoin市场的扩大，预计到2030年将达到3.7万亿美元，Stablecoin局外人将成为美国国债最大的持有人之一。它将开发一个新的“链链美国周期”：美国财政部已发行债券，Ablecoin Companies使用美元购买它们，美国财政部正在获得资金；尽管Stablecoin公司可以继续购买国库债券并发行稳定的股票...以确保对本周期的“控制”，但“稳定硬币国家的指南和建立”也有意防止E.Stados州的海外生物从海外生物中释放Stablecoins。此步骤使美国政府控制的主要“新买家”成为了主要的“新买家”。但是，美国积极促进稳定的目的的目的不仅是解决美国债务风险，而且更大的目的是加深美元对全球金融体系的影响。 Stablecoin交易基于区块链，点对点和分散，并且无需通过不同国家的中央银行系统。目前，世界上90％以上的稳定币属于美元，他们的使用长期以来跨越了国家边界。这正是美国想要看到的。如果每个人都以稳定的方式在线追踪，那等同于虚拟世界中的“美元”，它将进一步挤压现实世界中不同国家的当地货币的空间。功夫，稳定的人正在散布无限制，美元的影响将进一步消除其他国家的主权金融体系。意大利财政部长发出警告，称美元符合美元可以“排除”欧元。对于具有脆弱的当地货币系统和高通货膨胀的国家的发展，这种影响将更加直接和凶猛。可以看出，在美国，Stablecoins不仅是解决美国债务问题的“储蓄药”，而且还将成为渗透全球数字融资的美元霸权的窗口。 03 Stablecoins可以加强美国的财务状况吗？仔细观察该法案背后的逻辑和Stablecoin市场的现实可能会导致较少的 - 结论。 Hopewith Stablecoins以支持美国的债务，该游戏从一开始就可以处理许多变量。我们需要看到的第一件事是，稳定的旋转将不可避免地积累系统的风险。首先，很难确保该机构的释放具有足够的平等基金储备。由于理论，释放机构的稳定币拿走了用户的现金，然后发行同等价值的稳定币；根据这种逻辑，他们应该有足够的准备金来应对用户随时交换现金的需求。但是，机构的发布通常将这笔钱用于投资。最大的Stablecoin Teda持有大量的美国财政部债券。据报道，在2025年第一季度，其持股超过了1,200亿美元，超过了全球大多数拥有权力的国家。这不可避免地导致问题。如果用户要求赎回，则TEDA应该立即采用大量CASh。但是没有拥有财政债券，因为它们可以立即兑现。如果流动性有问题，那就像是银行运行，没人能付钱。这样的银行运行无疑是一种激励系统危机的火焰。另一方面，即使您抛弃了危险，从将账单付给我们的债务的实际影响也可能是“远离时间-oras -oras，也很难渴望渴望。”首先，更多的是关于“股票转移”而不是“新流动性”。甚至美国部门部（TBAC）的咨询借贷委员会也表示隐藏的担忧。尽管预测，在未来三年内，稳定币可以增长8次，超过2万亿美元，但这种增长更像是“股票转移”，而不是新的流动性。实际上，那些购买这些稳定币的人也需要以美元购买。如果他们从银行或货币资金中撤回美元，或出售最初购买的美国国库券，这可能意味着出售了一些美国债券。水进入一端，另一端水出来，结果是对美国债务的实际总需求有限。其次，账单上附带的“紧密诅咒”可能成为“劝阻信号”。虽然该法案“拉直”了稳定币，但它还要求将反洗钱系统包括在内，接受审计，并限制监管行动。这些合规性成本很昂贵，并减少了追求匿名和“权力下放”的用户和平台，还可以驱使它们打开具有非US背景的链链抵押式Stablecoins或平台。这样，“ i -save美国债务”的最初意图失去了。更深层次的问题是，稳定币的偏好与美国债务的“根”不符。对于流动性考虑，Stablecoin的iSters投资组合是主要的短期财政债券，例如T-Bills，仍然无法解决Medium的流动性和持久的问题债券债券。财政部的中期和长期债券拥有约80％的美国国债债券，这是财政部的压力之一。例如，在2023年下半年，美国财政部的中期和长期债券的发行量增加了，市场迅速平衡，美国资源的10年方舟的收益率从3.8％从3.8％到超过5％，直接揭示了市场对长期债券的市场显然没有兴趣。如果美国财政部选择与稳定币的增长和未来美联储的规则合作，则可以通过降低中期和长期债券的比例来“呼吸”。但是它背后的价格并不小。为了实现这一调整，财政部将需要将短期债券的比例从约21％提高到现在 - 超过财政部借款咨询咨询咨询的15％-20％的范围TTEE（TBAC）。而且，一旦您做到了，每个月将迅速到期债务，您无需停止借用新事物并支付旧事物，财政体系也将面临更大的风险波动利率和短期融资压力。毕竟，Stablecoins是一种金融变革工具，金融资产和金融交易的数字化也是未来的趋势。但是，Stablecoins的背后是一系列重大问题，例如金融稳定，法规和国家债务结构，需要通过谨慎和缓慢的促进来对待。 If it cannot be designed rationally, the features of its risk will be ignored and used as a leverage tool to increase debt, delaying the resolving problems of the US dollars itself, and KShaved as a "sickle" to harvest other countries, no doubt led to the accumulation of risks and bring backlash to the operation of the United States' financial system. （收费编辑：MA Changyan）